洞察与新闻
这里汇集了我们对宏观经济和股票市场的理解,通过梳理内部的理念和观点能够推动我们不断提升投资能力。通过核心人物访谈、研究成果分享、公司动态发布,与投资者在观点上保持沟通增进了解,这也是售后工作的重要环节。
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清和泉资本专注股票多头策略,坚持以能力圈为限度的、以安全边际为基石的长期价值投资。我们相信,投资就是做大概率的事,将以ROE为核心寻找优质龙头公司,以合理价格买入并持有。
报告
  • 2019年2月报 丨 估值扩张犹在,盈利改善可接
    2019-03-05
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    春节后开启快速估值扩张行情,沪指站上3000点附近,表面来看,社融、中美谈判和改革超预期主导了2月的行情,但放在投资周期来看,这只是底部的催化剂,我们需要透过现象寻找市场底部特征的本质。.

  • 2018年4季报 丨 估值已近底部,期待内外部环境边际改善
    2019-01-10
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    四季度A股市场继续下跌,上证综指下跌11.61%,创业板下跌11.39%,虽然监管层在四季度有一系列维稳表态,市场也在11月份略微走稳,但经济数据却持续低于市场预期,社融和M1的增速还在创新低,引发市场对未来几个季度上市公司业绩的担忧。.

  • 2019年年度策略 丨 2019年:结构性机会将凸显
    2019-01-01
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    A股表现好的年份都产生在流动性充裕的环境中,而19年的看点同样在于分母“估值的扩张”能否对冲掉分子“盈利的收缩”。我们认为两者的角力不会走向极端,市场整体倾向于震荡,而节奏上,下半年盈利企稳或许市场整体机会会更明显。.

  • 2018年11月报 丨 寻找优质资产被错误定价的机会
    2018-12-07
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    11月A股市场维持弱势,上证综指下跌0.56%,创业板上涨4.22%。经历了10月份的大跌,监管层通过政策进行了短期的维稳,市场风险偏好有所回升,体现在市场上的表现就是累计跌幅的大,绝对股价低的绩差股和概念股反弹,而由基本面主导的白马股表现一般。.

  • 2018年10月报 丨 政策面转向明显,静待基本面改善
    2018-11-08
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    10月A股市场大幅下跌,上证综指下跌7.75%,创业板指数下跌9.62%。虽然市场在9月份略微有所反弹,但国庆节之后受海外市场大跌,以及A股本身的股权质押等资金层面的问题影响,继续出现较大的跌幅,从行业表现来看,大市值的金融,煤炭,公用事业等板块跌幅较小,而食品饮料,餐饮旅游,计算机,电子等行业跌幅居前。.

  • 2018年3季报 丨 树欲静而风不止,关注市场边际改善
    2018-10-12
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    三季度A股市场维持偏弱走势,低估值的大盘股相对抗跌,而中小盘股继续大幅下跌,区间上证指数下跌0.92%,创业板指数下跌12.16%。本季度市场情绪仍旧比较低迷,大盘股处于底部震荡态势,而中小盘股由于中报业绩大多低于预期,股价继续下跌。.

  • 2018年8月报 丨 关注压制因素的边际变化
    2018-09-06
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    8月A股继续大幅下跌,上证综指下跌5.25%,创业板指数下跌8.07%。7月底政府提出的一系列稳经济和稳投资的提法并未获得市场的认可,加之中美贸易谈判再次无果而终,市场对贸易战继续升级的担忧加剧,在内外部不利因素没有改善迹象的情况下,市场延续了下跌走势。.

  • 2018年7月报 丨 过度悲观的来源为长期行为短期化
    2018-08-08
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    经过6月份的单边下跌,7月A股市场呈现底部震荡状态,上证综指上涨1.02%,创业板指数下跌2.83%。本月初第一批贸易战征税名单落地,市场认为利空兑现,加之国内货币与财政政策转向适度宽松,尤其财政政策要更为积极,周期股出现一定幅度反弹,而上半年较为抗跌的医药,消费等行业出现补跌,市场整体风险偏好维持低位,对一些个体的负面事件反应较为激烈,结合目前处于历史底部的估值水平,我们认为随着后期一系.

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